Puls rynku: Raporty codzienne
| 2018-03-23 07:05 |  |
Polskie bezrobocie, amerykańskie zamówienia |
Piątkowe kalendarium
O 13:00 ukaże się kwartalny biuletyn Banku Anglii, zaś o 13:10 będziemy mogli wysłuchać, co ma do powiedzenia p. Bostic, szef Fed w Atlancie. O 13:30 osoby zainteresowane dolarem kanadyjskim mogą spojrzeć na dane z tego kraju o inflacji CPI i sprzedaży detalicznej.
W Stanach w tym samym czasie poznamy lutową dynamikę zamówień na dobra bez środków transportu (prognoza to +0,5 proc. m/m) i dobra trwałe (tu zakłada się +1,5 proc. m/m). Do tego o 15:00 mamy odczyt o sprzedaży nowych domów, natomiast o 15:30 publicznie wystąpi p. Kashkari, etatowy gołąb obecnego składu FOMC.
| 2018-03-22 21:59 | |
Efekty odczytów |
PMI i inne tajemnicze rzeczy
Indeks PMI bazuje na opiniach analityków i menedżerów przedsiębiorstw, którzy mówią o planach zakupowych, sprzedażowych i rozmaitych innych w odniesieniu do swoich firm. Na bazie tego ocenia się ich ogólny sentyment – nastawienie do gospodarki. Jeśli finalny, zagregowany wskaźnik wyniesie więcej niż 50 pkt, to znaczy, że przeważają optymiści, jeśli mniej niż 50 pkt – to można mówić o dominacji pesymizmu.
Otóż np. w Niemczech wstępne marcowe wyniki PMI dla sektora usług i przemysłu to odpowiednio 54,2 pkt oraz 58,4 pkt. Oba były trochę poniżej prognoz i gorsze niż miesiąc cześniej. Podobnie rzecz się miała ze wskaźnikami dla całej Strefy Euro. Do tego mieliśmy indeks Ifo, obrazujący gospodarkę Niemiec. Wynik to 114,7 pkt, na rynku przyjmowano prognozę 114,8 pkt – tak więc rezultat odbiega od niej tylko minimalnie. Ale jednak odbiega, więc nie ma rewelacji, szczególnie w kontekście słabości innej publikacji, wskaźnika ZEW, zaprezentowanego również w tym tygodniu, tyle że wcześniej.
| 2018-03-22 08:48 | |
Tylko trzy, a nie cztery |
Jak to na forexie
Magia dyskontowania wydarzeń i wycofywania się, gdy spełni się tylko scenariusz podstawowy, a nie ten nadmiarowy – nadal działa. Tak więc Fed podwyższył wczoraj stopę funduszy federalnych, podniósł prognozy gospodarcze, dał do zrozumienia, że zakłada jeszcze dwa ruchy na stopach w tym roku – a dolar i tak stracił.
Mamy teraz nie 1,2250, jak wczoraj we wczesnych godzinach, ale 1,2380. Cóż, uprzednio wykreowano po prostu oczekiwanie na zapowiedź nie trzech, a wręcz czterech zacieśnień. Faktem jest, że to nie wzięło się znikąd, bo takie sugestie prezentowali nawet niektórzy członkowie FOMC. W każdym razie zrealizowany został scenariusz najbardziej bazowy, standard przyjęty dawno temu. Eurodolar pozostał w konsolidacji, trwa to już ok. trzy miesiące. Zakres? Mniej więcej od 1,2160 do 1,2550. W perspektywie minionych 10 lat dolar systematycznie zyskiwał i teraz ważą się losy tej generalnej tendencji.
| 2018-03-21 22:11 | |
Już po wieczornej sprawie |
Interpretacja post factum
Uzasadnienie zawsze można znaleźć: tak to już jest na rynku forex. Cóż, dolar stracił po południu na wartości pomimo tego, że wymowa decyzji FOMC i konferencji prasowej tego gremium była w zasadzie jastrzębia.
Ale eurodolar był już wcześniej ustawiony nisko, dolar znajdował się w stanie umocnienia wywołanego m.in. słabym odczytem ZEW z Niemiec, który okazał się ciemną chmurą dla gospodarki Strefy Euro. Kurs pary sprowadzono do 1,2250-55, a kiedy FOMC przystąpił do działania – wykres wzrósł. Teraz widzimy ok. 1,2345.
Tak więc zrealizowano zyski, sprzedano fakty, czy jak to wolimy określić. Zasadniczy obraz jest taki: Fed podciągnął stopę funduszy federalnych o jedno oczko w górę, a jednocześnie można liczyć na jeszcze dwa ruchy w tym roku. 6 osób w FOMC liczy na osiągnięcie w tym roku zakresu 2,25 – 2,50 proc., ale tyle samo kropek na słynnym wykresie dots było na pozycji 2,0 – 2,25 proc. Dwie osoby życzyłyby sobie zakresu 1,50 – 1,75 proc., czyli takiego jaki mamy dziś właśnie, po podwyżce. Na rok 2020 jeden z decydentów widzi nawet 4,0 – 4,25 proc.
| 2018-03-21 06:46 | |
Pierwsza z trzech lub czterech |
To dziś, już dziś
Rezerwa Federalna, czyli bank centralny USA, od dłuższego czasu jest w cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Narzędzia to: zamknięcie operacji QE, podwyżki stóp procentowych, redukcja bilansu.
Dziś o 19:00 najprawdpodobniej FOMC ogłosi pierwszą z trzech lub nawet czterech podwyżek stóp w tym roku. Nadal decydenci mogą narzekać na zbyt niską inflację i nie wszystkie dane makro są rewelacyjne, ale też wiele jest całkiem dobrych. Tak więc wizja czterech ruchów jest może zbyt radykalna, wizja trzech – wciąż możliwa. O 19:00 poznamy też projekcje makroekonomiczne FOMC, zaś o 19:30 zacznie się konferencja prasowa.
| 2018-03-20 20:56 | |
Orzeł w gorszej formie |
Moc dolara
Orzeł jest w niełasce rynku, ale ten polski, rodzimy, bielik z naszego godła. Bo ten amerykański wzbił się do lotu. Eurodolar poszedł w dół, osunął się z 1,2350 do 1,2250 i niżej. Co było powodem? Co będzie dalej?
Na pewno zawiódł indeks ZEW z Niemiec, oczekiwano bowiem zejścia z 17,8 pkt do 13 pkt, co i tak byłoby wyraźnym osłabieniem, a tymczasem faktyczny rezultat to 5,1 pkt. I w ten sposób euro straciło na wartości po krótkiej zwyżce, wywołanej wczorajszymi doniesieniami Reuters o sytuacji w gronie decydentów z EBC. Sytuacja ta polega na tym, że decydenci mają jakoby wstępnie rozważać podwyżkę stóp w przyszłości, niekoniecznie w bliskiej – ale jednak.
Zresztą, dolar tak czy inaczej czeka na jutrzejsze posiedzenie FOMC. O 19:00 w środę poznamy decyzję na temat stopy funduszy federalnych, powszechnie zakłada się ruch w górę. Umacnianie USD pod taki scenariusz tudzież pod scenariusz w miarę jastrzębiej konferencji prasowej to normalny stan rzeczy... ale gdyby dolar tracił, to moglibyśmy napisać, że sprawy są już wycenione albo że rynek ustawia się wysoko, aby mieć skąd schodzić – i że jest to, naturalnie, paradoks czy też pozorny paradoks. Kwaśno to zabrzmiało, niemniej prawda jest taka, że w obliczu ważnych posiedzeń banków centralnych rynek płata figle i zachowuje się dziwnie – w końcu każdy każdego pragnie przechytrzyć.
| 2018-03-20 07:50 | |
W klimacie droższego euro |
Już jutro
Już jutro, ale dopiero wieczorem, o 19:00, przekonamy się, czy Fed faktycznie podwyższy stopę funduszy federalnych w USA. Rynek w zasadzie w to wierzy, niemniej dolar nie przyjmuje jakiejś szczególnie wysokiej wartości, a wręcz przeciwnie – wczoraj wymownie stracił. To jednak wynikało z przecieków Reuters.
Otóż podano informacje, według których w gronie decydentów EBC toczą się już poważne rozmowy o przyszłej podwyżce stóp. Nie zmienia to oczywiście tego, że jeśli nawet QE skończy się we wrześniu, to niskie stopy nie będą ruszane jeszcze przez długi czas. Tym niemniej temat jest na stoliku, można rzec.
| 2018-03-19 18:32 | |
Euro podrożało nie bez powodu |
Wieści z EBC
Agencja Reuters podała dziś, powołując się na bliżej nieokreślone źródła w Europejskim Banku Centralnym, iż tenże bank coraz bardziej zbliża się do podwyżki stóp procentowych. Lub może inaczej: coraz więcej dyskutuje się na ten temat w kręgu zarządzającym polityką monetarną Strefy Euro.
Oczywiście w największej ogólności jest jasne, że powoli, stopniowo, ostrożnie (czytelnik może tu dodać jeszcze kilka przysłówków) EBC idzie w kierunku zacieśnienia polityki. Tym niemniej informacja o konkretnych rozważaniach to zawsze mocny akcent. Szefowie EBC mają, według Reuters, pozytywnie oceniać perspektywy ekonomiczne Europy i nawet gołębie nie domagają się przedłużenia QE ponad koniec III kw. br. Debata ma coraz bardziej tyczyć się nachylenia ścieżki stóp w późniejszym czasie.