Puls rynku: Raporty codzienne
| 2018-02-26 17:52 |  |
Jutro ważne będą słowa Powella |
Wieczór jak poranek?
W nocy i nad ranem, około trzeciej, eurodolar krążył w pobliżu 1,23 i niżej, nawet przy 1,2280. Wieczorem widzimy zbliżone poziomy – nawet jeśli po drodze euro pokazało trochę siły i podskoczyło do 1,2350.
James Bullard z Fed mówił dziś, że oczekiwania inflacyjne w USA trochę w ostatnim czasie wzrosły, niemniej ogólny wydźwięk jego wypowiedzi był gołębi: jego zdaniem kotwicą dla niskich stóp mogą (powinny?) być takie zjawiska jak fakt słabego wzrostu produktywności oraz wysoki apetyt rynkowy na bezpieczne aktywa. Zbyt wysokie stopy krótkoterminowe mogą wywrzeć negatywny skutek, tj. uformować okoliczności zbyt ciasne dla bieżącej kondycji gospodarczej kraju. W każdym razie może się tak stać, jeżeli dane makro nie będą wystarczająco dobre. Z drugiej strony, Bullard nie od dziś prezentuje stanowisko dość sceptyczne względem wyraźnego kursu na zacieśnianie polityki.
| 2018-02-26 08:41 | |
Program na dziś, program na jutro |
Eurodolar i inne wątki
Eurodolar jest obecnie na poziomie 1,2315. Jeszcze w nocy notowano kursy rzędu 1,2280. Od tego czasu euro zyskało więc trochę na wartości, dzięki czemu wróciliśmy z grubsza do porannych kursów z piątku.
Jak dobrze pamiętamy, w ubiegłym tygodniu mogliśmy poznać zapiski z obrad FOMC i EBC – przy czym te pierwsze uznano za dość jastrzębie, te drugie natomiast za gołębie, łagodne, zwiastujące utrzymywanie luźnej polityki monetarnej. W związku z tym dolar stał się dość silny – bo przecież np. 16 lutego mieliśmy maksima rzędu 1,2550 (mniej więcej).
Na razie sytuacja jest spokojna, w programie czeka nas niewiele danych makro. O 16:00 poznamy amerykański odczyt o sprzedaży nowych domów, o 16:30 wskaźnik Dallas Fed dla sektora przemysłowego.
| 2018-02-23 09:27 | |
Niemieckie PKB bez zaskoczeń |
Piątek przed nami
O godzinie ósmej zaprezentowano odczyt dotyczący niemieckiej dynamiki PKB w IV kw. 2017. Był to odczyt rewizyjny i okazał się zgodny z prognozami, opiewającymi na +0,6 proc. k/k oraz +2,3 proc. r/r. Nie ma więc żadnego zaskoczenia.
Eurodolar lokuje się na poziomie 1,23. W tym tygodniu opublikowano, jak wiemy, zapiski z obrad Fed i analogiczne materiały z ostatnich obrad EBC. Protokół FOMC w pierwszej chwili nie zadziałał jednoznacznie, ale potem rynek umocnił dolara, traktując dyskusję na posiedzeniu jako jastrzębią. Z kolei w EBC nastroje są mimo wszystko gołębie. Owszem, między posiedzeniami słyszymy czasami głosy (np. Weidmanna) o tym, iż nie należy przedłużać QE ponad miarę i że trzeba normalizować politykę – ale formalna dyskusja była zaopatrzona w liczne ograniczenia. To znaczy: polityka powinna na razie pozostać ostrożna, wszystko zależy od danych makro, jest problem z inflacją itd. Program QE może potrwa do września, a może dłużej, a stopy i tak pozostaną potem niskie przez długi czas. Uznano też, że nie ma obecnie potrzeby wyraźnego zmieniania języka komunikacji z rynkiem.
| 2018-02-22 20:38 | |
Czego chce EBC i co się działo na wykresach? |
Dobrze, ale...
Opublikowano dziś zapiski z ostatniego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, tj. z obrad gubernatorów tej instytucji. Jakie można wyciągnąć wnioski?
Dwuręczne czy też dwurękie wnioski, jak zwykle. A więc: on the one hand, EBC docenia postęp gospodarczy widoczny w ostatnim czasie, a czynniki ryzyka uważa za zbalansowane. Ale z drugiej strony, nadal nie jest pewna kwestia inflacji, tzn. inflacja plasuje się zbyt nisko. Za wcześniej, zdaniem dyskutantów, na dokonywanie zmiany języka, jakim EBC komunikuje się z rynkiem. Warunkiem terminowego zakończenia QE (bez przedłużania czy powiększania tej operacji) musi być potwierdzenie danych mówiących o rozwoju gospodarczym w Eurolandzie oraz wygenerowanie wyższej inflacji.
| 2018-02-22 07:40 | |
Dolarowa trzy czterdziestka |
Reakcja na Fed
Z początku rynek na zapiski Fed zareagował trochę niepewnie i dziwnie, podnosząc notowania głównej pary. Później jednak przyszła chwila refleksji i prawdopodobnie zwyciężyło przekonanie, że z protokołu wynika, iż podwyżki stóp są bardzo prawdopodobne w świetle relatywnie dobrych danych makro.
Najwidoczniej zapomniano o słabych odczytach o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w USA – i tym sposobem eurodolar rezyduje dziś rano nawet przy 1,2275. To oznacza, że może się – po korektach i wahaniach – przesunąć w ciągu paru sesji nawet i do 1,22, co byłoby potwierdzeniem szerokiej konsolidacji wszczętej około miesiąc temu.
Z ważniejszych tematów związanych z euro i dolarem mamy dziś: indeks Ifo z Niemiec (o 10:00), protokół z obrad EBC (o 13:30), tygodniową liczbę wniosków o zasiłek w Stanach (o 14:30), wyprzedzający Conference Board (o 16:00) i indeks Kansas City Fed w wersji dla przemysłu (o 17:00). Publicznie wystąpią gubernatorzy Fed: Dudley (o 16:00) i Bostic (o 18:10).
| 2018-02-21 20:32 | |
Dzień z danymi, wieczór z FOMC |
PMI i nie tylko
Zaprezentowano dziś odczyty PMI dla Europy, wstępne za luty. We Francji wynik dla przemysłu to 56,1 pkt przy prognozie 58 pkt, poprzednio notowano 58,4 pkt. Rezultat dla usług to zejście z 59,2 pkt do 57,9 pkt - oczekiwano 59 pkt.
W Niemczech przemysłowy PMI miał według prognoz spaść z 61,1 pkt do 60,8 pkt, zszedł aż do 60,3 pkt. Usługowy obniżył lot z 57,3 pkt nie do 57 pkt, na co liczono, ale do 55,3 pkt.
W Strefie Euro jako całości przemysłowy PMI za luty to 58,5 pkt (prognoza 59,3 pkt, poprzednio wypracowano 59,6 pkt), usługowy obniżył się z 58 pkt do 56,7 pkt. Oczekiwano 57,6 pkt.
| 2018-02-21 07:12 | |
Cykl przewiduje na dziś PMI |
Jakie odczyty?
W rytmicznym cyklu rynku forex i otaczającego go świata odczytów makro przyszedł czas na wstępne PMI za luty. O 9:00 poznamy odczyty dla przemysłu i usług Francji, o 9:30 przyjdzie czas na Niemcy, o 10:00 – na Strefę Euro.
To nie wszystko w tym temacie, bo o 15:45 harmonogram przewiduje jeszcze analogiczne publikacje ze Stanów Zjednoczonych. Do tego mamy parę innych rzeczy w programie, np. o 10:30 pojawią się istotne dane z Wielkiej Brytanii. Mowa o wnioskach o zasiłek, stopie bezrobocia i dynamice wynagrodzeń. Z kolei o 20:00 FOMC opublikuje protokół ze swych ostatnich obrad. O 15:00 publicznie się wypowie Patrick Harker z Fed w Filadelfii, zaś o 15:15 swój czas będzie mieć Mark Carney, szef Banku Anglii, prezentujący kwartalny raport inflacyjny. W Stanach o 16:00 mamy jeszcze odczyt o sprzedaży domów na rynku wtórnym.
| 2018-02-20 22:28 | |
Rozpędzona gospodarka |
Na rynku światowym
Eurodolar startował dziś nieco powyżej 1,24, ale tak naprawdę po ósmej rano błądził już w rejonie wsparcia lokalnego, testując obszary rzędu 1,2320 – 1,2360. W zasadzie można nawet powiedzieć, że to wsparcie przebił, stąd pojawiła się pewna szansa na parcie bardziej na południe. W istocie sytuację od drugiej połowy stycznia można postrzegać jako szeroką konsolidację – na południu mamy 1,22 – 1,2215 jako granicę, na północy to rewir 1,2520-55.
Indeks ZEW w Niemczech obniżył lot z 20,4 pkt do 17,8 pkt, aczkolwiek oczekiwano 16 pkt, tak więc odczyt był w sumie pozytywny. Wskaźnik zamówień wg CBI, liczony w Wielkiej Brytanii, wypadł na poziomie 10 pkt, jak się spodziewano.