Puls rynku
| 2017-10-31 08:06 |  |
W rytmie różnych publikacji |
Raporty codzienne |
Liczne dane
Kalendarium jest dziś dość obfite, choć częściowo już za nami. Na przykład w Japonii podano odczyt o produkcji przemysłowej za wrzesień (-1,1 proc. m/m, oczekiwano -1,5 proc.), a w Chinach indeksy PMI dla przemysłu i usług (oba wypadły trochę poniżej prognoz).
Znamy też kwartalną dynamikę PKB za III kw. 2017 (+0,5 proc.), a teraz czekamy na resztę. Na przykład na publikację o bezrobociu we Włoszech (o 10:00), na analogiczny odczyt dla całej Strefy Euro (11:00), na dynamikę PKB całego Eurolandu (też o 11:00) czy publikacje amerykańskie. O 14:00 w Stanach pojawi się indeks S&P/Case-Shiller, mierzący ceny nieruchomości, o 14:45 mamy Chicago PMI, zaś o 15:00 Conference Board mierzący zaufanie konsumentów. Jest tego sporo, a i tak pominęliśmy mniej istotne publikacje.
Eurodolar utrzymuje się w rejonie 1,1645 – wciąż trochę poniżej dawnej granicy konsolidacyjnej, która obowiązywała od przełomu lipca i sierpnia do października. To znaczy: poniżej linii 1,1670. Tak więc wygenerowana wczoraj korekta ma swoje ograniczenia.
| 2017-10-30 20:47 | |
Korekta nie wykroczyła poza nowy rejon |
Raporty codzienne |
Eurodolar i jego sprawy
W tym tygodniu mamy kilka ważnych spraw dla eurodolara. Zaczynając od końca, przynajmniej jeśli mowa o chronologii: piątkowe payrollsy powinny pokazać, czy słabe dane wrześniowe były jednorazową wpadką, czy może początkiem jakiejś złej tendencji.
W czwartek powinniśmy się dowiedzieć, kto zostanie powołany na nową, 4-letnią kadencję szefa Fed. Rynek generalnie obstawia Jerome Powella. Zaskoczenie (inna decyzja) może więc poskutkować przeceną dolara.
| 2017-10-30 07:02 | |
Korekta, ale czas dolara trwa |
Raporty codzienne |
Zaczynamy tydzień
Jutro – z powodu Święta Reformacji – nie będzie handlu w Niemczech, ale dziś poznamy dwa ważne odczyty z tego kraju. Po pierwsze, o ósmej rano pojawi się publikacja na temat sprzedaży detalicznej za wrzesień, prognozy to +0,7 proc. m/m oraz +3 proc. r/r. Po drugie, o 14:00 poznamy inflację CPI i HICP.
Co jeszcze w kalendarium na dziś? O 9:00 mamy PKB Hiszpanii i szwajcarski indeks KOF. O 11:00 pojawią się wskaźniki koniunktury gospodarczej dla Strefy Euro, o 13:30 mamy dochody i wydatki Amerykanów, o 15:30 indeks Dallas Fed (przemysłowy).
Jutro czekają na nas dane o produkcji przemysłowej w Japonii tudzież o PKB Francji i Eurolandu, a do tego m.in. Chicago PMI. W środę i czwartek prym wiodą indeksy PMI (przemysłowe, końcowe), zaś w piątek poznamy październikowe dane z rynku pracy USA, tzw. payrollsy.
| 2017-10-27 18:16 | |
Pogoda dla dolara |
Raporty tygodniowe |
Wiadomo co, kto i jak
Czytelnik nie będzie oczywiście zaskoczony tym, że napiszemy parę słów o Mario Draghim, szefie Europejskiego Banku Centralnego. To on życzył sobie obniżenia siły wspólnej waluty, tj. euro. To on z jednej strony musiał ogłosić zacieśnienie polityki monetarnej, a z drugiej chciał zrobić to w sposób możliwie delikatny, wątpliwy i – jak to się mówi – gołębi.
A zatem wczoraj, tj. w czwartek 26 października, ogłoszono, że operacja QE, czyli specjalny skup aktywów z rynku, skup obligacji, tzw. dodruk pieniądza, będzie ograniczona. To znaczy: miast 60 mld euro będą nabywane papiery opiewające raptem na 30 mld euro. To krok jastrzębi, oczywiście. Ale zarazem Draghi zapowiedział, że skup potrwa co najmniej do września 2018 (a więc nie np. do czerwca, co przecież teoretycznie też wchodziło w grę). Odsetki z QE będą potem jeszcze długo reinwestowane, a stopy procentowe – też długo – nie będą ruszane, tj. podnoszone. QE teoretycznie może zostać nawet poszerzone, jeśli zajdzie potrzeba.
| 2017-10-27 07:30 | |
Odmieniony rynek |
Raporty codzienne |
Rozbita konsolidacja
Jeśli mamy dziś rano 1,1625 – 1,1635 – a tyle właśnie notujemy na eurodolarze – to znaczy, że stało się coś istotnego. Istotnie, wczoraj dolar znacząco się umocnił, a przez to na głównej parze rozbito konsolidację, która obowiązywała od początku sierpnia. A mianowicie przekroczyliśmy rejon 1,1670.
Jesteśmy więc niżej, Draghi osłabił euro. Zrobił to pomimo tego, że ograniczył (może nie on sam, ale EBC) operację QE z 60 mld EUR do 30 mld EUR. W każdym razie zapowiedział taki ruch od przyszłego roku. Ale jednocześnie zaznaczył, że w tymże przyszłym roku QE potrwa przynajmniej do września, że nie zostanie nagle wygaszone, nie ma określonej daty wygaszenia, odsetki z QE będą reinwestowane itd.
| 2017-10-26 16:25 | |
Nigdy nie jest "już po wszystkim" |
Raporty codzienne |
Draghi wpłynął na bieg wydarzeń
W pierwszej chwili chcieliśmy zatytułować ten komentarz: "Już po wszystkim". Ale nigdy nie jest "po wszystkim", zwłaszcza na forexie. Chyba że bierzemy pod uwagę sławetny 'Kwartet na koniec czasu' Messiaena, gdzie muzyka w pewnej chwili symbolizuje anioła, obwieszczającego, że oto "skończył się czas". Takiej perspektywy nie możemy jednak tu rozważać, boć przecież i tak nie znamy dnia ani godziny.
A zatem gra się nadal toczy, niemniej Draghi kilka tematów rozwiązał. No właśnie, Draghi. Oto bowiem Europejski Bank Centralny, zgodnie z oczekiwaniami, ogłosił redukcję programu QE od przyszłego roku. Zakładano... cóż, rozmaicie zakładano: jedni spodziewali się zejścia z 60 mld EUR do 40 mld EUR, inni nawet do 25 mld EUR. Faktyczny wynik to okrągła trzydziestka. Stopy procentowe pozostały bez zmian.
| 2017-10-26 09:26 | |
Euro rośnie przed konferencją EBC |
Raporty codzienne |
Ponad osiemnastką
Na eurodolarze mamy dziś rano 1,1820-25. Wykres zasadniczo idzie w górę, tak było też wczoraj, więc to kontynuacja owego procesu. Zapewne w ten sposób rynek pozycjonuje się pod ewentualne jastrzębie sygnały, jakie mogą dziś paść w czasie konferencji EBC. Chodzi głównie o zapowiedź zmniejszenia skali skupu aktywów z rynku – z 60 mld EUR miesięcznie do 40 mld EUR. A także o to, jak długo jeszcze potrwa program.
Z drugiej strony, można też na obecny obraz spojrzeć oczami gracza, który próbuje przechytrzyć sprytniejszych inwestorów. Bo czy nie jest tak, że wykres idzie w górę tylko po to, by później, o 14:30, opaść? Wystarczy, że komunikat będzie niedostatecznie jastrzębi, a cóż dopiero, gdyby był gołębi. Dość przypomnieć, że opisany wyżej mechanizm zmniejszenia QE jest już przecież dyskutowany od ładnych paru dni, od kiedy to pojawiły się odpowiednie przecieki medialne i oceny eksperckie.
| 2017-10-25 20:54 | |
W oczekiwaniu na EBC i jego szefa |
Raporty codzienne |
W dniu jutrzejszym
Zacznijmy wszelako od dogasającego dnia dzisiejszego. PKB Wielkiej Brytanii nieznacznie przekroczył prognozy, miało być (za III kw.) +0,3 proc. k/k oraz +1,4 proc. r/r, a było +0,4 proc. k/k i +1,5 proc. r/r.
Po tej informacji wykres GBP/EUR poszedł wyraźnie w górę, z okolic 1,1155 do 1,1260 – tak więc euro straciło na wartości, funt zyskał. Z kolei w Niemczech zaprezentowano indeks Ifo, co do którego rynek zakładał poziom 115,2 pkt. Faktycznie było 116,7 pkt. Tak więc był to sygnał optymistyczny. W efekcie tego – i pewnie nie tylko tego – eurodolar poszedł w górę, powracając ponad 1,18. Nie pomogło nawet i to, że amerykańskie dane o zamówieniach za wrzesień wypadły nieźle, przebijając założenia, a prognozę rozbił również indeks FHFA, mierzący ceny nieruchomości. Ba, sprzedaż nowych domów za wrzesień w Stanach też była niezła: 667 tys., a nie 555 tys., jak mówiły oszacowania.